Blog di Krugman

Far andare le economie sulla sabbia (21 gennaio 2014)

 

Jan 21, 12:17 pm

Running Economies Into the Sand

Hmm. Allies of the Cameron government are now taunting Hollande as having run the French economy “into the sand” — presumably by contrast with the British triumph. How does that look in terms of, you know, actual numbers?

Here’s French and British real GDP since the beginning of the crisis:

zz 82

 

 

 

 

 

 

 

 

Eurostat

Neither economy has covered itself with glory, but this sure doesn’t look like a British triumph.

OK, but maybe we should only look at developments since the coalition took power. That’s actually a bad idea — economies do tend to rebound from deep slumps, so you would expect faster growth since the trough in Britain, which had the deeper slump. Still, for what it’s worth:

zz 83

 

 

 

 

 

 

 

 

Eurostat

British performance was clearly worse than French until the last couple of quarters, when it pulled slightly ahead. Again, hardly the kind of thing that would justify the boasting.

It really is amazing to watch a so far brief and not all that impressive cyclical upswing get sold as a gigantic policy triumph. But I guess that’s politics.

 

Far andare le economie sulla sabbia

 

Mmmh. Adesso coloro che sono vicini al Governo Cameron stanno deridendo Hollande per aver portato l’economia francese “sulla sabbia” – si presume in contrasto col trionfo inglese. Come sempre in questi casi, cosa risulta dai dati effettivi?

Ecco i PIL reali francese ed inglese dall’inizio della crisi:

zz 82

 

 

 

 

 

 

 

 

Eurostat

 

Nessuna delle due economie ha brillato in modo particolare, ma questo di sicuro non sembra un trionfo britannico.

Va bene, forse dovremmo solo guardare agli sviluppi dal momento in cui la coalizione è entrata in funzione. Per la verità è una cattiva idea – le economie tendono a rimbalzare dalle crisi profonde, quindi vi aspettereste una crescita più rapida considerato il punto basso del Regno Unito, che ha avuto la recessione più profonda. Eppure, per quello che vale:

zz 83

 

 

 

 

 

 

 

 

Eurostat

 

La prestazione inglese è stata chiaramente peggiore di quella francese sino agli ultimi due trimestri, quando si è portata leggermente in avanti. Ancora, non proprio il tipo di cose che possono giustificare un gran vanto.

E’ davvero sorprendente osservare come un così breve e niente affatto impressionante oscillazione ciclica verso l’alto sia rivenduta come un gigantesco trionfo politico. Ma suppongo che sia la politica.

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