Blog di Krugman

I falchi se ne stiano alla larga (1 agosto 2014)

 

Aug 1 10:17 am

Hawks Be Gone

The inflation hawks went on another mini-rampage yesterday, after the latex number on the employment cost index came in above expectations. Inflation is here!!!!

Or, not. Core inflation remains low:

z 71

 

 

 

 

 

 

 

And if you look at multiple series on wages, as you should, it’s clear that wage growth remains far below pre-crisis levels, with at most a slight uptick:

z 72

 

 

 

 

 

 

 

There is simply no case in the data for tightening now.

One more thing: given that the measured unemployment rate is 6.2, inflation expectations appear to be stable, and wage growth still very low, there is nothing in the picture to support claims that there has been a large increase in structural unemployment.

 

I falchi se ne stiano alla larga

Ieri i falchi dell’inflazione sono tornati in piccolo ad infuriarsi, dopo l’arrivo degli ultimi dati sull’indice del costo del lavoro superiori alle aspettative. E’ arrivata l’inflazione !!!!!

O magari no. Perché l’inflazione sostanziale resta bassa:

z 71

 

 

 

 

 

 

 

E se si guarda, come si dovrebbe, alle varie serie relative ai salari, è chiaro che la crescita dei salari resta assai al di sotto dei livelli precedenti alla crisi, al massimo con una leggera crescita:

z 72

 

 

 

 

 

 

 

Semplicemente, non c’è niente nei dati per allarmarsi in questo momento.

Una cosa ancora: dato che il tasso della disoccupazione accertata è al 6,2, che le aspettative di inflazione appaiono stabili e che la crescita salariale è ancora molto bassa, non c’è niente in questo quadro che sostenga la pretesa che ci sia stata una ampia crescita della disoccupazione strutturale.

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