Quello che mi è sfuggito (personale e autoreferenziale)

Il mio nuovo ufficio presso il Graduate Center dell’Università di New York City è piccolo – così come il mio ufficio a Princeton, ma esso ha più spazio per scaffali, per non dire di un tal numero di libri sul pavimento da procurarmi rimproveri da parte del comandante dei vigili del fuoco. Cosicché sto abbattendo drasticamente la mia collezione trentacinquennale. (…..)

Molti dei libri che prendo in mano sono vecchi volumi di conferenze; per la maggior parte, quando li scelgo e mi chiedo da dove vengano, scopro che sono un documento della mia storia personale. Mi sono scordato dove gli articoli vennero pubblicati,  oppure ho dimenticato persino di averli scritti; se siete un giovane docente universitario e leggete queste mie note, credetemi, succederà anche a voi.

In ogni modo, molte delle conferenze dimenticate riguardavano la crisi finanziaria asiatica degli anni ’90, e quando guardo i miei articoli accademici, vedo l’elaborazione di un tema di fondo. La crisi, ho dichiarato assieme ad altri, dipese ampiamente dal debito, dal rapporto di indebitamento e dagli equilibri patrimoniali. C’erano ragioni convincenti, dicevamo, per credere che questi fattori determinavano equilibri multipli, ed una reale possibilità di una crisi di panico che si auto avvera. E in un paio di occasioni suggerii che mentre la crisi asiatica riguardava i tassi di scambio e il debito in valuta straniera, storie essenzialmente simili potevano accadere coinvolgendo i prezzi degli asset.

Potete dunque vedere per quale ragione vado un po’ in collera quando leggo che gli economisti non capiscono il ruolo possibile delle non linearità, degli equilibri multipli, degli spiriti animali [1] etc. etc. Ho scritto talmente tanto su cose del genere, che non mi ricordo neppure d’averlo scritto!

E dunque, avevo anticipato e previsto l’effettiva crisi del 2008, giusto? Niente affatto. Avevo tutti gli strumenti intellettuali necessari, diagnosticai persino una bolla immobiliare, ma in qualche modo non riuscì a comporre i vari pezzi. Forse non fui completamente sorpreso come le persone che credevano nell’intrinseca stabilità delle economie moderne, e capii rapidamente una volta che accadde, ma no, non la vidi arrivare.

C’è una morale in tutto questo? Io penso che il mondo sia un posto molto complicato, ed è sin troppo facile non vedere quello che si sarebbe dovuto vedere persino se il vostro schema analitico è abbastanza decente. Nel mio caso almeno, la crisi giunse come una sorpresa ma non come un trauma, qualcosa che non avevo visto arrivare ma non un problema profondo per la mia percezione di come il mondo funziona. Eppure, vorrei davvero aver prestato più attenzione alle cose giuste.