Blog di Krugman
La deflazione e ‘Quel soggetto che conoscete’ (8 luglio 2015)
Jul 8 12:05 pm
Deflation and You-know-who
Eduardo Porter has an excellent piece on a forgotten chapter in German history — the big debt forgiveness of 1953. If Greece had received that sort of debt relief in 2010, things might look very different today.
But — you knew there would be a but — this sentence, while not exactly untrue, perpetuates one of the infuriating misunderstandings of German economic history:
Twenty years earlier, Germany defaulted on its debts from World War I, after undergoing a bout of hyperinflation and economic depression that helped usher Hitler to power.
Yes, there was a hyperinflation in 1923, which may have helped radicalize German politics. But the proximate factor in Hitler’s rise to power was the great deflation of the 1930s, brought on by a disastrous attempt to stay on gold.
La deflazione e ‘Quel soggetto che conoscete’
Eduardo Porter ha un articolo eccellente su un capitolo dimenticato della storia tedesca – il grande condono del debito del 1953. Se la Grecia avesse ricevuto una riduzione del debito di quelle dimensioni nel 2010, le cose oggi apparirebbero molto diverse.
Ma – sapete che ci sarebbe stato un ‘ma’ – questa frase, seppure niente affatto falsa, perpetua una delle esasperanti incomprensioni della storia economica della Germania:
“Venti anni prima, la Germania era andata in default sui suoi debiti derivanti dalla Prima Guerra Mondiale, dopo un prolungato periodo di iperinflazione e di depressione economica che contribuì ad accompagnare Hitler al potere.”
È vero, ci fu una iperinflazione nel 1923, che può aver contribuito a radicalizzare la politica tedesca. Ma il fattore più vicino all’ascesa di Hitler al potere fu la grande deflazione degli anni ’30, provocata da un disastroso tentativo di mantenere la parità aurea.
By mm
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