L’economia greca è una lezione per i repubblicani negli Stati Uniti, di Paul Krugman

New York Times 10 luglio 2015

La Grecia è un paese lontano, con un’economia grosso modo delle dimensioni della Miami metropolitana, dunque l’America ha un interesse diretto molto piccolo nel suo perdurante disastro. Nella misura in cui la Grecia è per noi importante, ciò principalmente dipende dalla geopolitica: avvelenando i rapporti tra le democrazie europee, la crisi greca rischia di privare gli Stati Uniti di alleati fondamentali.

Ciononostante la Grecia ha giocato un ruolo ingombrante nel dibattito politico statunitense, come simbolo delle cose tremende che si pensava prima o poi accadessero se non la smettevamo di aiutare chi ne aveva bisogno e di stampare moneta per combattere la disoccupazione. E davvero la Grecia ha offerto grandi lezioni a tutti noi. Ma non sono state le lezioni che si pensa, e le persone che con maggiore probabilità provocherebbero qua in America un disastro del tipo di quello greco, sono le stesse persone che amano utilizzare la Grecia come uno spauracchio.

Per capire le lezioni della Grecia, si deve essere consapevoli di due punti cruciali.

Il primo è che la gente che strepita che “siamo in Grecia!”, quando si passa alle previsioni economiche, ha dei precedenti davvero considerevoli: hanno sbagliato su tutto, anno dopo anno, ma rifiutano di imparare dai loro sbagli. La gente che oggi dice che la Grecia ci offre una lezione dal vero sui pericoli del debito pubblico, e che l’America è indirizzata sullo stesso declino, è la stessa che aveva previsto nel 2010 che i tassi di interesse sarebbero saliti alle stelle e l’inflazione sarebbe stata incontrollabile; poi, quando non accadde, nel 2011, previdero i tassi alle stelle e l’inflazione fuori controllo; poi, va bene, conoscete il resto.

Il secondo punto cruciale è che il racconto che avete ascoltato sulla Grecia – secondo il quale essa si era indebitata troppo e il suo debito eccessivo aveva portato alla crisi attuale – è seriamente incompleto. La Grecia effettivamente aveva accumulato troppo debito (con un bel po’ di aiuto da parte di creditori irresponsabili). Ma il suo debito, per quanto elevato, non era così alto per le serie storiche. Quello che ha trasformato i guai del debito in una catastrofe è stata l’incapacità della Grecia, grazie all’euro, di fare quello che i paesi con ampi debiti normalmente fanno: imporre sì una austerità della finanza pubblica, ma bilanciarla con una politica monetaria permissiva.

Si consideri la situazione della Grecia alla fine del 2009, quando la sua crisi del debito venne allo scoperto. A quel punto il debito greco era prossimo al 130 per cento del prodotto interno lordo, che è certamente una grossa cifra. Ma non è assolutamente senza precedenti. Si dà il caso che il debito greco fosse lo stesso dell’America nel 1946, subito dopo la guerra. E la percentuale del debito in Inghilterra nel 1946 era alta il doppio.

Oggi, tuttavia, il debito greco è sopra il 170 per cento del PIL e sta ancora crescendo. Dipende dal fatto che la Grecia ha continuato ad indebitarsi? Per la verità, no – il debito greco è cresciuto solo del 6 per cento dal 2009, per quanto in parte questo dipenda dal fatto che essa ha ottenuto una attenuazione del debito nel 2012. L’aspetto principale, tuttavia, è che la percentuale del debito sul PIL è salita perché il PIL è calato di più del 20 per cento. E perché il PIL è calato? In gran parte per le misure di austerità che i creditori della Grecia l’hanno costretta ad imporre.

Questo significa che l’austerità è sempre controproducente? No, ci sono casi – ad esempio il Canada negli anni ’90 – di paesi che hanno abbattuto il loro debito nel mentre mantenevano la crescita e riducevano la disoccupazione. Ma se osservate come l’hanno ottenuto, è dipeso da una combinazione di austerità nella finanza pubblica e di politica monetaria permissiva: il Canada negli anni ’90 ridusse drasticamente i tassi di interesse, incoraggiando la spesa privata, nel mentre consentiva alla sua moneta di svalutarsi, incoraggiando le esportazioni.

La Grecia sfortunatamente non aveva più una propria valuta quando è stata costretta ad un drastico restringimento della finanza pubblica. Il risultato è stato una implosione dell’economia che ha finito col rendere il problema del debito anche peggiore. La ricetta della Grecia per il disastro, in altre parole, non ha riguardato solo l’austerità; ha riguardato la combinazione tossica della austerità e di una politica monetaria restrittiva.

Chi vuole dunque imporre quel genere di combinazione di politica tossica all’America? La risposta è, soprattutto il Partito Repubblicano.

Da una parte, quasi tutti nel Partito Repubblicano chiedono che si riduca la spesa pubblica, in particolare gli aiuti alle famiglie con redditi medio-bassi (naturalmente, vogliono anche ridurre le tasse sui ricchi – ma quello non incoraggerebbe granché la domanda di prodotti statunitensi).

D’altra parte, dirigenti repubblicani come il deputato Paul Ryan attaccano in modo incessante la Federal Reserve per i suoi sforzi nel sostegno dell’economia, pronunciando lezioncine solenni sui mali della ‘perdita di valore’ del dollaro – quando la principale differenza tra gli effetti dell’austerità in Canada e in Grecia fu precisamente che il Canada poté “svalutare” la sua moneta, mentre la Grecia non ha potuto. Per non dire che molti repubblicani anelano un ritorno al gold standard, la qualcosa sostanzialmente ci metterebbe in una camicia di forza simile all’euro.

Il punto è che se siete effettivamente preoccupati che gli Stati Uniti possano trasformarsi in un caso greco, dovreste concentrare le vostre ansie sulla destra americana. Perché se la destra impone il suo indirizzo di politica economica – abbattere la spesa e al contempo bloccare ogni riequilibrio tramite la facilitazione monetaria – in sostanza, essa porterà in America le politiche che sono dietro il disastro greco.