La legge del 2017: un conforto ai finanziatori della politica americana,

di Joseph E. Stiglitz

NEW YORK – Un pezzo di legislazione contrabbandata sia come un taglio alle tasse che come una riforma non è mai stata accolta con altrettanta disapprovazione e derisione, quanto la proposta approvata dal Congresso degli Stati Uniti e convertita in legge dal Presidente Donald Trump proprio alla vigilia del Natale. I repubblicani che hanno votato per la proposta (nessun democratico l’ha votata) sostengono che il loro regalo verrà apprezzato in un secondo tempo, quando gli americani vedranno le loro retribuzioni nette salire. Quasi certamente si sbagliano. Piuttosto, la proposta confeziona tutto quello che è sbagliato nel Partito Repubblicano e, in qualche misura, lo stato di degrado della democrazia americana.

La legge non è una “riforma del fisco” persino ad una lettura la meno rigida. Una riforma comporta il blocco di scappatoie fiscali distorsive e la maggiore giustizia del codice fiscale. È decisiva l’imparzialità rispetto alla possibilità materiale di contribuire. Ma questa legislazione fiscale riduce le tasse per decine di migliaia di dollari, in media, per coloro che hanno le migliori possibilità di contribuzione (il quintile più elevato). E, quando sarà pienamente in funzione (nel 2027), accrescerà le tasse su una maggioranza di americani di redditi medi (il secondo, il terzo e il quarto quintile).

Il codice fiscale statunitense era già regressivo molto prima della Presidenza Trump. Infatti, il miliardario investitore Warren Buffet, uno degli uomini più ricchi al mondo, notoriamente si lamentò che non poteva che essere sbagliato che egli pagasse una aliquota fiscale più bassa della sua segretaria. La nuova legislazione rende il sistema fiscale americano persino più regressivo.

Oggi riconoscono tutti che la crescente ineguaglianza è un problema economico centrale negli Stati Uniti, con quelli che stanno più in alto che nell’ultimo quarto di secolo si sono appropriati di quasi tutti i progressi nel PIL. La nuova legislazione aggiunge un insulto alla ferita: anziché bilanciare quella tendenza offensiva, la “riforma” dei repubblicani offre persino di più ai più ricchi.

Un’economia più distorta non è un’economia più sana. Il Fondo Monetario Internazionale ha messo l’accento sul fatto che una società più ineguale peggiora le prestazioni economiche – e la nuova legislazione porterà inesorabilmente ad una società più ineguale.

Molta della farraginosità e distorsione del codice fiscale degl Stati Uniti deriva dal fatto che diverse tipologie di reddito vengono tassate con aliquote differenti. Tale trattamento differenziale non solo porta alla (corretta) percezione che il codice fiscale sia ingiusto, ma anche a inefficienze: le risorse si spostano verso i settori favoriti e sono sprecate quando le imprese cercano di convertire i loro redditi e le loro attività nelle forme più agevolate. Le peggiori disposizioni del vecchio codice fiscale – quale la scappatoia del carried interest [1], che permette alle equity firms private di pagare tasse con aliquote basse – sono state mantenute, e sono state create nuove categorie di redditi favoriti (profitti realizzati dalle cosiddette pass-through entities [2]).

È improbabile che si materializzi il tanto atteso effetto di incitamento alla crescita economica, per varie ragioni. La prima, l’economia è già nelle condizioni di piena occupazione, o è prossima ad esse. Se la Federal Reserve degli Stati Uniti giunge a ritenere che sia il caso, essa alzerà i tassi di interesse al primo segno di crescita significativa della domanda aggregata. E più elevati tassi di interesse significano che gli investimenti, e quindi la crescita, rallenteranno, anche se i consumi dei molto ricchi crescono.

Inoltre, lo “strizzare” gli Stati blu (democratici), compresi la California e New York, includendo nella proposta di legge fiscale disposizioni rivolte specificamente a loro, non solo allarga ulteriormente la divisione politica dell’America; è anche pessima economia. Nessun Governo sano di mente metterebbe a repentaglio le parti più dinamiche della sua economia, e tuttavia è quello che l’Amministrazione Trump sta facendo. Speciali sgravi fiscali per il settore immobiliare possono aiutare Trump e il suo genero, Jared Kushner, ma non rendone l’America grande o competitiva. E limitare la deducibilità delle tasse statali sui redditi e delle tasse sulle proprietà quasi certamente ridurrà gli investimenti sull’istruzione e sulle infrastrutture – ancora una volta una strategia insana per accrescere la competitività americana. Anche altre nuove disposizioni danneggeranno l’economia degli Stati Uniti.

Poiché il deficit delle finanze pubbliche aumenterà – la sola domanda è di quanto, laddove la mia scommessa è che sarà assai di più delle attuali stime di mille, mille e cinquecento miliardi di dollari – anche il deficit commerciale aumenterà, a prescindere se Trump perseguirà politiche più protezioniste o più a favore dei ‘nativi’. Esportazioni più basse e importazioni più elevate metteranno a rischio il settore manifatturiero statunitense. Ancora una volta (come ha fatto con l’assistenza sanitaria e con i tagli alle tasse) Trump sta tradendo il suo elettorato di riferimento.

Ma il Partito Repubblicano è dotato di cinismo. I suoi leader si stanno abbuffando alla mangiatoia – Trump, Kushner e molti altri nella sua Amministrazione sono tra i principali vincitori – pensando che questa potrebbe essere la loro ultima possibilità di partecipare a tale festino. E nessun repubblicano crede che il Partito possa cavarsela meglio di Trump.

Questa è la ragione per la quale la legge è strutturata per dare alle persone sgravi fiscali temporanei, mentre le grandi società ottengono riduzioni permanenti nelle loro aliquote fiscali. I repubblicani sembrano fiduciosi che gli elettori non vedranno oltre il prossimo stipendio. Ma gli elettori non sono manipolabili così facilmente: si sono accorti dell’imbroglio, e sono giustamente persuasi da numerosi studi, da fonti interne ed esterne al Governo, che mostrano che la parte del leone dei tagli alle tasse andrà alle società ed ai super ricchi.

La legge fiscale di Trump è anche una prova del convincimento di molti repubblicani che i soldi sono più importanti degli elettori. Tutto quello che conta è favorire i loro sponsor nelle società, che premieranno il Partito con donazioni, che saranno utilizzate per comprare voti, di conseguenza perpetuando una agenda politica guidata dalle società.

Speriamo che gli americani siano per davvero più intelligenti di quello che credono gli avidi amministratori delegati delle società e i loro cinici servitori repubblicani. Con le elezioni congressuali di medio termine a novembre, avranno un’ampia opportunità per dimostrarlo.