Gli uomini della moneta forte, all’improvviso si inteneriscono,

di Paul Krugman

Devo fare una confessione: non sono stato sufficientemente cinico sull’economia odierna dei conservatori.

I lettori di lunga data possono trovarlo difficile da credere. Dopo tutto, dichiarai in passato che Paul Ryan era un “uomo degli imbrogli”, quando tutti gli individui disinvolti smaniavano per il suo coraggio e la sua onestà, dandogli premi per la responsabilità in materia di finanza pubblica (i fatti hanno risolto la faccenda: era effettivamente un uomo degli imbrogli). Avevo previsto, spesso e dagli inizi, che i pianti dei repubblicani sui danni del debito sarebbero svaniti appena avessero conquistato la Casa Bianca; di fatto, dopo aver costretto gli Stati Uniti ad una austerità devastante quando l’economia era debole, una volta al potere hanno fatto esplodere il deficit di bilancio con tagli delle tasse alle società e ai ricchi, nonostante la bassa disoccupazione.

Ma mentre non sono stato secondo a nessuno nella mia valutazione sulla disonestà della destra quanto a finanza pubblica, ho preso sul serio la sua rigidità monetaria. Pensavo che tutti quei terribili ammonimenti sulle conseguenze inflazionistiche degli sforzi della Federal Reserve nel combattere l’elevata disoccupazione, quel continuo battere sul tasto dei mali dello stampare moneta, fossero basati su una preoccupazione genuina – stupida ma genuina.

Sono stato uno sciocco.

Non c’è niente di sorprendente nel fatto che Individual-1 [1], che strigliava la Fed per tenere bassi i tassi di interesse quando Obama era Presidente, adesso che è lui alla Casa Bianca chieda di tener bassi i tassi. Dopo tutto, nessuno ha mai accusato Donald Trump di avere opinioni coerenti, basate su principi, in politica monetaria (come su tutto il resto).

Ma lascia sbigottiti sentire tante voci conservatrici – inclusa, incredibilmente, la pagina editoriale del Wall Street Journal – che fanno eco alle richieste di Trump.

È difficile esagerare su quanta costanza e intensità il Journal ed altri di mentalità simile, erano soliti mettere nei loro attacchi sulla moneta facile. Molti commentatori hanno osservato che tre anni fa il Journal dichiarò che i bassi tassi di interesse erano negativi per l’economia. Ma questo restava secondario a confronto dei pronunciamenti del giornale durante la crisi finanziaria. Ad esempio, attaccò e ridicolizzò Ben Bernanke per il taglio ai tassi di interesse nel dicembre 2008 – cioè, in un tempo nel quale l’economia era in caduta libera e aveva un disperato bisogno di tutto il sostegno che poteva ricevere.

Ora, potreste dire che la spiegazione per il voltafaccia della destra sulla politica monetaria sia la stessa del suo voltafaccia sui deficit. Ovvero, i repubblicani vogliono pena e sofferenza quando c’è un Presidente democratico, ma una festa senza fine quando uno di loro è alla Casa Bianca. E così in effetti sembra. Ma io ero solito pensare che ci fosse qualcosa di più nella storia.

Vedete, come commentatore che, diciamolo, si prende una gran quantità di odio nella sua posta, ho imparato che il tema della eventualità che qualche volta abbia senso stampare moneta provoca nella destra reazioni viscerali maggiori di ogni altro tema. Dichiarate che Trump è un burattino corrotto dai Russi, e avrete una discreta quantità di rimostranze, ma niente di simile a quello che avrete se affermate che il ritorno al gold standard sarebbe una pessima idea, o che la facilitazione monetaria non è necessariamente inflazionistica. Una gran quantità di individui della destra vanno proprio fuori di sé ad ogni accenno che la moneta sia qualcosa che si può gestire, anziché trattarla come un sacro simulacro sul quale i mortali non debbono mettere le mani.

La sola cosa che provoca una reazione paragonabile sono le critiche sul Bitcoin, un oggetto che unisce un po’ della stessa ottusità [2] libertariana  con un robusta infusione di chiacchiere tecnicistiche.

E la risposta emotiva della destra alla politica della Fed – il suo odio per l’utilizzo della macchina stampatrice per sostenere l’economia, a prescindere dalle circostanze – mi è sempre parso in buonafede. Non ho mai creduto che Paul Ryan di preoccupasse realmente del deficit, ma credevo nella sua ammissione che le sue opinioni di politica monetaria derivassero dalla denuncia dei soldi cartacei come una forma di sciacallaggio, dal libro “La rivolta di Atlante” di Ayn Rand [3].

Inoltre, il punto di vista secondo il quale stampare moneta è sempre una cosa terribile sembrava del tutto duraturo, nonostante un record ininterrotto di fallimenti previsionali. La gente che metteva in guardia su una incombente inflazione nel 2009, continuò a farlo anno dopo anno, anche se essa continuava a non materializzarsi.

Poi Trump ha deciso di fare pressione sulla Fed, e molti dei precedenti sostenitori della moneta forte sono diventati nottetempo sostenitori della moneta facile. Lo dico praticamente alla lettera. Si consideri il caso di Kevin Warsh, un passato componente del Comitato della Federal Reserve che un tempo era considerato un possibile Presidente della Fed. Sino a due mesi fa era sempre stato a favore di tassi di interesse più alti – ma questa settimana ha improvvisamente scritto un articolo sulla pagina dei commenti per chiedere alla Fed di fermare i rialzi nei tassi.

Per inciso, esiste un argomento ragionevole (che io accetto) secondo il quale la Fed dovrebbe, in effetti, sospendere la sua campagna di rialzo dei tassi, e secondo il quale persino quello di questa settimana sarebbe stato un errore. Ma questo argomento dovrebbe essere avanzato sulla base di principi economici fondamentali, non nel perseguimento di un vantaggio politico a breve termine, e meno di tutto perché è quello che vuole Trump.

Tuttavia è così che sta andando. In questi tempi il Partito Repubblicano si risolve tutto nel potere; non ci sono principi ai quali aderirà se comportano un costo politico. Ed è un partito che appartiene a Trump: quello che lui dice è la linea del Partito, di qualsiasi tema si tratti.

Il Trumpismo, si scopre, surclassa tutto il resto – persino Ayn Rand.